據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有十多家上市公司公告將設(shè)立融資租賃公司，僅5月就有3家。在多數(shù)新三板掛牌融資租賃公司盈利狀況不佳的背景下，資本“逆勢(shì)而為”之舉引發(fā)關(guān)注。 資本加速布 近日，在新三板掛牌的6家融資租賃公司陸續(xù)發(fā)布2017年年報(bào)，其中4家盈利狀況不佳，且2017年均無(wú)融資。但在剛剛過(guò)去的5月份，有3家上市公司宣布將設(shè)立融資租賃公司。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，A股已有12家上市公司發(fā)布公告稱(chēng)將設(shè)立融資租賃公司。 5月21日，陜鼓動(dòng)力公告稱(chēng)，擬以自有資金2億元出資設(shè)立西安長(zhǎng)青動(dòng)力融資租賃有限責(zé)任公司（暫定名）；5月18日，世聯(lián)行發(fā)布公告稱(chēng)，將與世聯(lián)地產(chǎn)顧問(wèn)（中國(guó)）有限公司、深圳市世聯(lián)共享投資股份有限公司共同出資1000萬(wàn)美元，設(shè)立參股子公司世聯(lián)惠商融資租賃（廣州）有限公司；5月29日，蘇美達(dá)發(fā)布關(guān)于參與投資設(shè)立融資租賃公司暨關(guān)聯(lián)交易的進(jìn)展公告，表示已接到通知，國(guó)機(jī)融資租賃（天津）有限公司已注冊(cè)完成，并取得天津市自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)市場(chǎng)和質(zhì)量監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 對(duì)此，東北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春表示，當(dāng)前金融市場(chǎng)處在去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的背景下，防范金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)是首要任務(wù)。同時(shí)，資管新規(guī)的實(shí)施，對(duì)包括金融租賃在內(nèi)的金融細(xì)分子行業(yè)造成很大沖擊。目前，融資租賃公司業(yè)務(wù)成本很高，且資金來(lái)源途徑變窄，但業(yè)務(wù)范圍并沒(méi)大范圍擴(kuò)大，所以經(jīng)營(yíng)遭遇比較大的挑戰(zhàn)?！皬哪壳靶蝿?shì)看，當(dāng)下金融市場(chǎng)環(huán)境仍會(huì)持續(xù)，融資租賃行業(yè)的低迷還將維持一段時(shí)間?！? “隨著金融業(yè)強(qiáng)監(jiān)管持續(xù)，融資租賃行業(yè)發(fā)展將進(jìn)一步規(guī)范化，包括惡性競(jìng)爭(zhēng)等一系列不規(guī)范的市場(chǎng)行為將被遏制，未取得融資租賃牌照的企業(yè)想進(jìn)入融資租賃市場(chǎng)會(huì)比較困難，這將使已取得牌照、能持續(xù)經(jīng)營(yíng)的融資租賃公司迎來(lái)發(fā)展契機(jī)?！备读⒋褐赋觯壳叭谫Y租賃公司業(yè)績(jī)雖然欠佳，但隨著未來(lái)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中提高規(guī)范性、專(zhuān)業(yè)性和風(fēng)控能力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力很大?！八?，很多沒(méi)有進(jìn)入融資租賃行業(yè)的企業(yè)紛紛布，一方面看好發(fā)展前景。另一方面，新布上市公司多為其他行業(yè)甚至是實(shí)業(yè)，布融資租賃有分散業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，同時(shí)還可利用新發(fā)展的金融板塊，為自身其他板塊發(fā)展提供支持?！? 中國(guó)綠色租賃發(fā)展共同體主席、北京市租賃協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、恒鑫金融租賃總裁張利鈞也對(duì)《上海金融報(bào)》記者表示，目前融資租賃行業(yè)發(fā)展面臨窗口期，開(kāi)始分化。當(dāng)下，資本關(guān)注融資租賃行業(yè)，原因一是相較傳統(tǒng)銀行業(yè)，融資租賃行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更具導(dǎo)向性，屬于國(guó)某家支持范疇；二是上市公司具有資本及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展專(zhuān)業(yè)化、特色化、差異化的融資租賃業(yè)務(wù)，“先天條件”更佳。 據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前租賃公司主要集中在上海、天津地區(qū)，上海與天津自貿(mào)區(qū)自建立以來(lái)大量出臺(tái)針對(duì)融資租賃公司的稅收優(yōu)惠政策，體現(xiàn)在出口退稅、繳納關(guān)稅、增值稅、所得稅等方面。截至2017年末，全國(guó)融資租賃企業(yè)（不含單一項(xiàng)目公司、分公司、SPV公司和收購(gòu)海外的公司）總數(shù)約為9090家，較2016年底的7136家增加1954家，同比增長(zhǎng)27.4% 告別多頭監(jiān)管 2018年5月14日，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》（下稱(chēng)“通知”）稱(chēng)，商務(wù)部已于4月20日將制定融資租賃公司經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則的職責(zé)劃歸銀保監(jiān)會(huì)。此舉標(biāo)志著租賃行業(yè)“兩類(lèi)三機(jī)構(gòu)”的多頭監(jiān)管模式正式終結(jié)。 在過(guò)去的多頭監(jiān)管模式下，銀監(jiān)會(huì)審批和監(jiān)管金融租賃公司，商務(wù)部審批和監(jiān)管外資融資租賃公司，而內(nèi)資試點(diǎn)的融資租賃公司由商務(wù)部和國(guó)某家稅務(wù)總及其授權(quán)機(jī)構(gòu)審批設(shè)立。不同監(jiān)管部門(mén)適用的監(jiān)管規(guī)則也各不相同。 穆迪金融機(jī)構(gòu)部副總裁、高級(jí)分析師孔祥安近日指出，把融資租賃劃歸銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管是一件好事。“過(guò)去對(duì)融資租賃公司監(jiān)管不多，主要原因在于有一大部分融資租賃公司由商務(wù)部監(jiān)管，監(jiān)管力度比銀監(jiān)會(huì)低。目前銀保監(jiān)會(huì)雖然還沒(méi)出臺(tái)對(duì)融資租賃公司具體的監(jiān)管辦法，但統(tǒng)一監(jiān)管是大趨勢(shì)，同時(shí)也將會(huì)對(duì)融資租賃行業(yè)進(jìn)行整頓?！笨紫榘脖硎?，“原銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司相對(duì)比較規(guī)范，融資成本和融資渠道都比商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司有優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，6000多家由商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司數(shù)目將會(huì)減小?！? 天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，融資租賃劃歸銀保監(jiān)會(huì)，監(jiān)管收緊是大勢(shì)所趨。對(duì)于金融租賃公司，銀監(jiān)會(huì)對(duì)其風(fēng)控提出較高要求，2014年修訂的《金融租賃公司管理辦法》明確“金融租賃公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)規(guī)模和復(fù)雜程度建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)及時(shí)識(shí)別和管理與融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)”。在孫彬彬看來(lái)，盡管對(duì)于原商務(wù)部監(jiān)管的融資租賃公司具體的監(jiān)管尺度有待進(jìn)一步明確，但可以肯定，下一步融資租賃公司需更重視風(fēng)險(xiǎn)防控，野蠻生長(zhǎng)時(shí)代一去不復(fù)返。 張利鈞表示，整頓金融亂象，提高金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和要求，對(duì)融資租賃行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有利?！澳壳叭谫Y租賃行業(yè)進(jìn)入分化階段，只有規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，發(fā)展才會(huì)越來(lái)越好?！? 加速回歸本源 張利鈞指出，隨著融資租賃行業(yè)發(fā)展回歸租賃本源，未來(lái)發(fā)展及盈利模式一定會(huì)發(fā)生重大變化?！澳壳?，融資租賃行業(yè)信貸規(guī)模較大，業(yè)務(wù)同質(zhì)化高，利潤(rùn)很薄，包括售后回租等一些業(yè)務(wù)的發(fā)展結(jié)構(gòu)也要改變。未來(lái)，融資租賃會(huì)向集中化、專(zhuān)業(yè)化方向發(fā)展?！? “融資租賃行業(yè)發(fā)展要體現(xiàn)集中趨勢(shì)，顯示行業(yè)集中度，少數(shù)規(guī)模大的公司將會(huì)出現(xiàn)?！睆埨x指出，融資租賃公司將提升服務(wù)的專(zhuān)業(yè)化程度，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化路徑、團(tuán)隊(duì)及項(xiàng)目子公司向客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，真正為客戶(hù)解困，以此盈利。未來(lái)，一些以汽車(chē)、飛機(jī)、船舶、機(jī)床、醫(yī)某療等行業(yè)為專(zhuān)門(mén)服務(wù)對(duì)象的公司，將不再拼規(guī)模，而是通過(guò)加大對(duì)專(zhuān)業(yè)行業(yè)的滲透來(lái)獲取更高回報(bào)。 張利鈞強(qiáng)調(diào)，“租賃姓租”，未來(lái)融資租賃發(fā)展仍要回歸租賃物本身。“在金融去杠桿背景下，未來(lái)經(jīng)營(yíng)租賃也是發(fā)展方向之一。與融資租賃相比，經(jīng)營(yíng)租賃更接近租賃本源，其資產(chǎn)端的強(qiáng)化并未加大負(fù)債，而融資租賃更強(qiáng)調(diào)負(fù)債，二者盈利模式有一定差異，經(jīng)營(yíng)租賃發(fā)展過(guò)程中帶來(lái)的去杠桿化效應(yīng)將得到關(guān)注?！? 付立春認(rèn)為，在金融強(qiáng)監(jiān)管，特別是資管新規(guī)要求下，融資租賃行業(yè)受到比較直接的影響，涉及業(yè)務(wù)范圍、融資成本等。“融資租賃公司很多都在新三板，規(guī)模小、數(shù)量多，發(fā)展小而散。未來(lái)隨著市場(chǎng)逐漸成熟，融資租賃行業(yè)的集中度會(huì)進(jìn)一步提升，一些真正有實(shí)力，風(fēng)控、專(zhuān)業(yè)化能力高的企業(yè)會(huì)脫穎而出?！备读⒋侯A(yù)計(jì)，未來(lái)融資租賃行業(yè)格一定會(huì)規(guī)范、重組，行業(yè)整體具有很大發(fā)展?jié)摿Α?/p>